吴德志律师：律师谈创业投资
发布时间：2021-08-30 02:36:38作者：北京英淇拆迁律师 浏览次数：1380
几个志同道合的人为了梦想走到一起，共同决定投资成立一个公司，经营一个项目，共担风险共享收益，希望实现财富增值和事业辉煌，这是许多人热血沸腾、充满梦想的美妙时刻！
然而，创业成功多磨难，商海征战几人还。据统计80%的公司在成立后3年内倒闭。尽管如此，每次去工商局登记大厅，我们都看到人头攒动，排队等号。创业青年如鲑鱼洄游产卵一般，逆流而上,前赴后继。人总该有些梦想，万一实现了呢。很多企业大咖都是在经历了无数次失败之后，终获成功。
究竟如何才能创业成功？如何才能少走弯路？如何评估一个创业项目是否值得投资？这是每个创业者都在思考的问题，是很多企业家研究一辈子的话题。
作为从事公司法律服务的多年律师，参与了大量投资项目的法律风险评估和投资纠纷的处理，目睹见证了众多创业项目的兴衰，感触良多。因为见得多了，也就有了一些洞察力，对项目的前景预测有了一些研判能力，受到一些投资人的认可。所以，很多企业老板或者身边的朋友，在遇到一些好的项目准备投资之前，经常征求一下我的意见，或者委托我进行一下项目调查。于是，我就积累了一些创业投资的心得，分享给朋友，希望为各位提供一些帮助。
本人认为，要评估一个项目是否值得投资，是否适合创业，能否成功，可以从“道”和“术”两个层面进行评估和分析。
从道的层面讲，主要是指这个项目是否符合天道、人道。
1、项目实施是否符合国家利益。是否符合国家产业政策和党的方针政策，是否是政策鼓励和支持的行业。那些巧妙利用政策漏洞套取国家扶持资金的项目长久不了，国家政策调整时项目就凉凉。更不用说产业淘汰的项目和国家打击的行业。
2、是否符合社会大众的利益。项目实施以破坏社会关系、浪费社会资源、损害大众利益为代价的项目不能投资。
3、是否有损合作伙伴的利益。有些投资项目不断套取新的投资人或客户的利益，比如传销、某些消费众筹项目，都是以诱惑新加入的投资人的方式进行开拓业务，最终肯定是搬起石头砸自己的脚。
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以利他的善念开始创业。你所选择的项目实施后一定是利他的才能做。利他首先是有利于国家，有利于社会大众，有利于客户，有利于合伙人和家人。
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做熟不做生。投资一个项目应当是自己熟悉的产业，如果完全不懂，谨慎投资，更不应当操盘。隔行如隔山，每个人都觉得自己的行业不好做，别人的行业好做，这是普遍心态。但是你一旦进入到其他行业，就会发现那个行业水挺深。再想撤资反悔已经不可能了。在一个行业没有3-5年的深入体验的过程，最好不要轻易涉足。
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自身资源能力与项目大小相匹配。有些项目非常大，需要高层资源对接，天量资金支持，而自己却处在原始积累阶段，那么这个项目就没法操作。比如你想再做一个淘宝网，或者再做一个嘀嘀打车平台，基本上是作死，一般的资金量根本玩不动。比如初中文化创业者的人想做芯片研发或高端金融上市，这都是不切实际的。《道德经》说”企者不立、跨者不行“。踮起脚尖都摸不着的，不会长久。
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个人创业的阶段。每个人的不同的发展阶段，有适合做的事情。比如刚刚走出学校大门，对社会运转知之甚少，建议不要贸然创业，先踏踏实实给人打几年工，选择你所学的专业或感兴趣的行业打工，潜心跟行业里的专家学习。其次，如果家庭条件负担太重的，手头没有创业资金的，借钱投资创业，也不适合创业。因为手头缺钱而时刻捉襟见肘，租不起像样的厂房或房子、顾不起专业人才、代步工具都没有，就贸然创业，那么只能在底层行业徘徊，只能遭受上游采购商的压榨，没有议价的权利。建议你通过打工的方式，提高自己的能力，找到一个更大的事业平台，提高自己的身价，等你爬到这个行业的一般专家的份上，原始积累也有了，家庭温饱问题也有着落了，再考虑出来创业，就水到渠成了，一般在一个行业有6-10年积累就了。这个观点可能被江浙温州潮汕等地的朋友看到会拍砖，没关系，我的一家之言。
从术的层面来说，具体考察项目各个要素是否如发起人所宣传的真实，是否有好的运营机制。
大海航行靠舵手，投资就是投人，一位优秀的团队领头人是项目成败的关键因素。业内将领头人成为操盘人或实际控制人，通常是项目的发起人，对项目考察首先从操盘人开始。
所谓靠谱包括这个人的诚信度、忠诚度和意志力，俗称人品或品质。
诚信度是指说话不过分夸张，不是大忽悠，说话水分小；但凡承诺，说到做到，诚实可信。
忠诚度是指其以集体利益为重，甘于奉献，任劳任怨，能吃亏，不贪婪，有公心，有格局。
意志力是指其能吃苦，坚韧刚毅，百折不挠，遇困难不畏惧、不退缩，不轻言放弃，甚至不到黄河心不死。
一个好的操盘人还需要其有行业背景，对项目所在的行业有足够的市场经验和技术认知，能够知人善任，懂得管理，有口才能宣传，具备一定的财务和法律基础知识
操盘人有格局主要是指有肚量，能容人，不睚眦必报；有眼光，能不拘泥于眼前的小利益，能舍小家顾大家。
具备以上能力的人，一般都有财富积累。如果操盘人没有创业资金，只投身不投资，证明其尚不具备以上能力。有些操盘人债务缠身，被法院强制执行的，也不适合作为作为操盘人。
如果操盘人有一些恶习陋俗的，应当谨慎投资，包括喜欢赌博的，有吸毒史的，有偷盗习惯的，有野蛮暴力倾向的，还有的人骗人话语张嘴就来、信口雌黄的，酒后无德、酒后乱性的，麻木不仁没有爱心和孝心的等等，如果经过接触有这些行为习惯之一的，都不是理想的操盘人。
比如其操盘人的夫妻关系、婚姻状况、家庭财产状况是否会影响公司的经营，考察操盘人的既往合作史，是否曾经与他人合作产生纠纷，其曾经的合作伙伴对其评价，其家人配偶父母对其评价和态度等等也是侧面考察内容。
当然，非常理想的操盘人是很难找的。事业也是修炼场，在创业过程中，创业者和操盘人也在不断成长，逐渐变成合适的操盘人。但是操盘人应当具有基本的创业素质，具有良善的初心和良好的品行是基础。
如何知道操盘人是否具备这些素质呢？如果不通过共事或交往，很难真正了解这个操盘人是否具备上述品格。所以，建议初次结识操盘人时，不可委以重任，不可投资太多，先了解人磨合一段时间，再决定增资或合作方才妥当。同时建议广交朋友，多参加一些平台活动，通过这些平时的活动细节，了解一个人的为人处世和品行性格，以判断是否是合适的合作伙伴。
新产品层出不穷，服务方式越来越周到人性化，传统行业普遍受到互联网的冲击，平台商业模式市场通吃，传统生意越来越需要变革，买进卖出的简单生意方式越来越难以立足。但是，优质的产品和服务是赢得市场的基础，创造更加符合人性需要的产品和服务，才是符合市场趋势。
寻找到一个好的产品或服务之后，需要考察其是否存在技术壁垒，所谓技术壁垒就是指不易被模仿和复制的技术门槛，能否挡住其他人在短期内超越你的产品和技术。当然长期来说肯定会被超越，所谓长江后浪推前浪，前浪拍在沙滩上。但是短期超越他人的产品以积累利润和财富，及时更新迭代，永立不败之地。
有些项目属于“见光死”，其服务模式不能公开，一旦公开大家都能模仿，这种项目需要谨慎投资。
除了技术壁垒，还有资金壁垒、资源壁垒，只要有一个壁垒能够阻止他人随便进入你的领域，意味着你的竞争者少，才能获得超额回报。所谓资金壁垒是指需要很高的资金才能投资这个行业，一般人拿不出这个资金。比如在乡镇街道建设一家超市需要1000万元，一般人没有这个资金实力投资，这就是资金壁垒。资源壁垒是指持有特定的资质牌照或自然资源，比如格力空调在某市的独家特许经营权，比如特定的采矿权等。
90%的企业倒闭都是资金链断裂。所以创业投资的预算资金必须充足，应当考虑到项目经营第1年甚至更长时间没有收入却要继续维持公司运营的资金。否则，在看到盈利之前，资金断流，再好的天鹅肉都吃不上了。
有人认为可以到资金用尽后再融资，出让股份就可以解决资金问题。但是，融资不能太乐观，融资难融资贵是常态，项目没有起色时股权融资缺少谈判砝码。即便出让股权融得资金，会增加新的合伙人，增加创业团队的磨合难度。
建议在投资签订投资合作协议时，将公司出现资金断流时的处理方式进行预先设计，以避免临时抱佛脚，几个股东对融资方案争吵无果，浪费精力，影响公司运营。
常言道：生意好做伙计难寻，道不同不相与谋。创业团队理念冲突是公司发生散伙的深层原因。然而，创业合伙人的理念无法在短期内磨合成功，所以在选择合作伙伴时，需要对合伙人的三观进行大致的判断，不求完全一致，但求不严重冲突，然后设计一套冲突解决机制就可以。建议减少决策股东的数量，理想的决策人数是2-3人，避免超过5人决策团队。
无论项目发起人对项目宣传的多好，描绘的前景多么美好灿烂，我们都应当保持一份谨慎审查之心，对项目进行充分的调查。
调查内容包括三个方面：市场调查、财务调查和法律调查。
市场调查是指对产品或服务的市场行情进行实地调查了解，包括产品和服务的性能、功效、价格、利润，客户认可度，市场容量、现有销量，竞品或竞争对手的相关指标，产品的市场前景，门店的人流量，人群购买率，网店的搜索量、询价量、下单率等等。目的就是考察这个项目的市场欢迎度，是不是市场认可的准爆品。
财务调查是指考察项目或被投资标的公司的现有资产状况。包括公司的财务资料、资产状况，公司过去三年或成立以来的盈利情况，也就是说公司财务状况是否正常，公司是否有所宣传的那样有盈利能力。
法律调查是指对公司的法律关系和资产、合同进行调查核实。包括公司的股权状况，出资状况，证照资质真实性，房屋租赁关系、劳动合同社保缴费情况、债券债务情况、诉讼判决执行情况、土地房屋车辆登记信息、知识产权凭证等等进行全面的了解。
除非夫妻店式家族性企业，大多数投资合伙人都是在朋友、同学、老乡之间选择，选定合伙人之后，各占多少股份就有讲究，这就涉及到股权设计问题。股权分配中切忌均等股份，必须确定操盘人是大股东，不是操盘人别做大股东，否则当家的不掌权，做事畏首畏尾，董事长成为傀儡，企业长不了。
股权分配的一般原则：两人股东一般由一人控股，不高于66%，不能因为兄弟感情好不分彼此就每人50%；三人股东分配原则是1>2+3,即大股东股份数大于另外两个股东数之和；四个股东合伙的，2+3+4>1>2+3，1主事但不控股。如：45%+25%+20%+10%。五位股东合伙的，建议参照54321法则：五人投资、大股东40%、二股东不超过30%、至少两个股东不在管理层，预留10%股份作为激励期权股。至于6人以上的合伙，就不建议合伙，确实有6人以上的，可以采用隐名代持股方式，集中决策权。就像阿里巴巴18罗汉一样，基于信任将所有的表决权都交给操盘人。
大概率事件是初始投资人越多成功概率越低，决策权越分散成功概率越低，因为人多导致决策程序复杂，产生内耗，是初创型企业的大忌。所以选择一位有掌控能力的品质优秀的操盘人，是创业成功的关键。
如果决定合伙投资项目，需要有一份完备的投资协议，投资协议主要内容包括：项目合作背景、合作目的，合作模式，公司注册、财务管理、出资到位时间，操盘人和管理人员分工，重大事项决策方式、管理人员报酬及奖励机制，各方权利义务，利润分配方式、亏损处理、融资计划，对赌条款、退出机制、违约责任，争议解决等条款。
如何起草一份与所投资项目吻合，符合股东实际情况的投资协议，是投资合伙的第一个重要工作。没有两个完全一样的投资项目，所以投资合作协议必须量身定制，没有现成的文本。甚至参考使用的难度都很大，但是必须得有。所以强烈建议将各方讨论的结果和各自的诉求、疑问等汇集成合作框架，再委托律师代为起草、修订和完善。
关于股权设计和投资协议拟定都是一个专门的话题，我将在今后继续论述，敬请期待！
